营销渠道“猛烈燃烧”！长城汽车三季度净利润
作者：bat365在线平台官网日期：2025/10/29 浏览：
长城汽车第三季度营收下降超过30%，很大程度上是由于渠道扩张和营销投入。
渠道和营销投资大幅增加了第三季度收益
10月24日下午，长城汽车发布2025年第三季度财务报告。
财报显示，前三季度，长城汽车实现利润1535.82亿元，同比增长7.96%；归属于母公司净利润86.35亿元，同比下降16.97%。其中，第三季度营收612.47亿元，同比增长20.51%；归属于母公司净利润22.98亿元，同比下降31.23%。
公司披露，报告期内，公司实现销售及营业收入同比增长。同时，由于新渠道模式建设的加快，与用户的直接联系，以及品牌新车型、新技术的推出和推广力度加大，投入的增加导致了收入的波动。合并利润表显示，今年前三季度，公司销售费用达79.48亿元，较去年同期的51.10亿元增长超过55%。
前三季度，长城汽车经营活动产生的现金流量净额达213.86亿元，同比大幅增长50.90%。公司将此归因于直营模式和票据策略调整带来的现金收入增加。
财报解释称，这一增长主要得益于两个方面：一是公司推行的直营模式带来了更多的直接现金回笼，提高了支付质量和速度。其次，通过使用账单中不同的策略，资金的回报是最优化的。
开元证券在研报中指出，长城汽车持续聚焦海外市场，尤其是南美/中东非洲/欧洲等市场，欧拉品牌将以欧拉5车型为起点，开启全球化新篇章。本土化方面，随着公司巴西工厂投产，预计将带动南美市场持续快速下滑，海外业务仍将是业绩增长的重要点。考虑到长城汽车新车型威牌/坦克/哈弗将在2026年继续上市，海外市场将继续扩大，我们看好公司的长期发展。
旗下多个品牌销量有增有减
公开资料显示，长城汽车业务包括整车设计及零部件、研发、生产、销售和服务。旗下拥有哈弗、WEY、欧拉、坦克、长城皮卡等品牌。
长城汽车近日发布的产销报告显示，2025年1月至9月，公司累计销量923358辆，同比增长8.15%；累计产量919,816辆，同比增长8.03%。
分品牌来看，2025年1-9月，长城汽车旗下哈弗品牌、WEY品牌、长城皮卡销量同比分别增长12.03%、96.35%、3.11%。相比之下，长城汽车欧拉品牌和坦克品牌销量则不容乐观，同比分别下降37.06%和2.75%。
中金公司研报指出，长城汽车销量及销量结构受益于高品质性价比新车周期强化、营销转化率提升、渠道升级等因素；并且自从由于直销渠道的投入已显示出对销售的贡献，预计未来公司将逐步解散。销售成本。同时，长城汽车年内还将推出欧拉5、哈弗H6L以及配备激光雷达的新款坦克400。该行认为，加斯托斯车型的高品质和接近度有望延续哈弗和坦克品牌目前的销售势头，并有望提升欧拉品牌的销量，从而进一步完善整个品牌矩阵。
长城并不是唯一一家第三季度收入下降的公司。
2025年三季度上市车企业绩分化明显，多数车企业绩仍承压。
同日，广汽集团（601238.sh）公告，2025年第三季度营业收入241.06亿元，同比下降14.63%；归属于股东的净亏损上市公司股东余额17.74亿元；年初至报告期末净亏损43.12亿元。
业绩变化很大程度上是由于国内汽车行业竞争激烈、需求结构快速升级，导致整车销量和利润下降，以及去年同期如骑出行港股溢价升值，毛利同比降幅收窄。
苍安汽车（000625.SZ）发布2025年第三季度报告，公司第三季度营收422.36亿元，同比增长23.36%；净利润7.64亿元，同比增长2.13%。前三季度营业收入1149.27亿元，同比增长3.58%；净利润30.55亿元，同比下降14.66%。
报告期末，“应收票据”变动情况为主要是票据背书、转让的影响； “应收账款”变动主要是为应对激烈的市场竞争，加大对创业者的支持力度所致； “其他流动资产”变动主要是由于新增定期存款无法提前支取的影响； “应付账款”变动主要是国家政策实施、供应商付款期限缩短所致。
北汽蓝谷（600733.sh）也公布，第三季度利润58.67亿元，同比下降3.45%；净利润亏损11.18亿元。前三季度营收153.84亿元，同比增长56.69%；净利润亏损34.26亿元。 上一篇：强的！潘功胜、李云泽、吴青、朱鹤新最新声明
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